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再次釋放積極信號公募REITs首現(xiàn)基金管理人自購_今日熱門

2023-05-09 22:10:03 來源：新華財(cái)經(jīng)

(資料圖片僅供參考)

公募REITs市場近期頻現(xiàn)積極信號，繼原始權(quán)益人接連增持后，基金管理人也親自“下場”自購。華夏基金9日晚間公告稱，公司將以不超過3000萬元固有資金投資華夏中國交建REIT，并持有不少于6個月，這也是首家基金管理人自購旗下公募REITs的案例。

就在上日，中信建投基金也發(fā)布“中信建投國家電投新能源REIT”原始權(quán)益人之一致行動人增持基金份額計(jì)劃的公告，這是該項(xiàng)目在上市一個多月來的第二次被增持消息，就在4月28日，原始權(quán)益人國家電投集團(tuán)江蘇電力有限公司曾表示計(jì)劃增持基金份額不超過3,200萬份，占已發(fā)行基金總份額的4.00%。

事實(shí)上，在近期REITs二級市場回調(diào)背景下，就有多只產(chǎn)品公告增持或自購，包括華夏中國交建REIT和中信建投國家電投新能源REIT。另外，2022年12月，華夏中國交建REIT原始權(quán)益人（及一致行動人）也經(jīng)歷過增持。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，已發(fā)行上市產(chǎn)權(quán)類公募REITs共16單，經(jīng)營權(quán)類公募REITs共11單。經(jīng)統(tǒng)計(jì)對比各項(xiàng)目截至歷年發(fā)布年報(bào)二級市場累計(jì)漲跌幅與可供分配金額完成率發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)類可供分配完成率對其二級市場漲跌幅沒有顯著影響，而經(jīng)營權(quán)類則具有較大影響。

對于近期REITs市場的連續(xù)回調(diào)，匯成基金研究中心研報(bào)指出，一是由于市場能得到的REITs基金底層資產(chǎn)一手公開信息較少，資產(chǎn)評估相對困難，因此分紅率成為評估投資價(jià)值的重要準(zhǔn)繩。據(jù)REITs基金已披露的年報(bào)，近40%的盈利完成率不足100%，表現(xiàn)較弱，將影響分紅率，由此引發(fā)二級市場價(jià)格大跌。二是供給相對稀缺，導(dǎo)致上市初期部分REITs產(chǎn)品估值偏高。

“一方面，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)打新報(bào)告貼近上沿；另一方面，流通盤占比過低，也約束了二級市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。”匯成基金觀點(diǎn)稱。

業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)權(quán)類資產(chǎn)其所擁有的“產(chǎn)權(quán)”屬性價(jià)值在基金的價(jià)值中占據(jù)主導(dǎo)地位，而可供分配金額的完成情況則相對影響較小。相反，經(jīng)營權(quán)類REITs的主要收益來源即是經(jīng)營期內(nèi)每年的可供分配收益，因此該指標(biāo)的完成率將顯著影響基金價(jià)格在二級市場的表現(xiàn)。

隨著資產(chǎn)類型不斷拓展，公募REITs行業(yè)難免逐漸分化。中航基金不動產(chǎn)投資部副總經(jīng)理張為認(rèn)為，一方面，產(chǎn)品豐富度將不斷提升，不同資產(chǎn)類型的收益特征不同，同一資產(chǎn)類型由于項(xiàng)目所在地、機(jī)構(gòu)管理能力等不同，收益表現(xiàn)會出現(xiàn)分化；另一方面，基金管理人也會出現(xiàn)分化，市場將逐漸出現(xiàn)頭部公募REITs公司。

整體來說，相較于傳統(tǒng)的股權(quán)類投資標(biāo)的，公募REITs的底層資產(chǎn)通常為運(yùn)營較為成熟的、具備長期穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，每年可以為投資者帶來穩(wěn)定且可觀的分紅。根據(jù)相關(guān)指引要求，公募REITs需要每年將基礎(chǔ)設(shè)施基金90%以上可供分配金額以現(xiàn)金形式分配給投資者，因此公募REITs作為長期投資標(biāo)的，在傳統(tǒng)股、債投資產(chǎn)品的基礎(chǔ)上可以豐富投資者大類資產(chǎn)配置，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，提高整體收益穩(wěn)定性，具有長期投資價(jià)值。

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