【資料圖】
觀點(diǎn):3月以及一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期,整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇通道。市場(chǎng)信心提振下,全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)依舊。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕,A股估值仍處于歷史低位,中期配置價(jià)值凸顯,看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期,以TMT(計(jì)算機(jī)、通信、傳媒、電子)為首的數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊內(nèi)部來(lái)回輪動(dòng),成為市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)頭羊。而新能源、消費(fèi)以及醫(yī)藥等板塊整體低迷。市場(chǎng)“一超多弱”趨勢(shì)下, 仍需增量資金以及入場(chǎng)意愿的提升,或才能打破當(dāng)前市場(chǎng)的主要格局。
昨日調(diào)整之下,今日滬深兩市小幅低開,開盤后震蕩走低,滬指一度跌破10日均線支撐,而深成指盤中觸及30日均線,兩市一度尋求階段支撐后迎來(lái)回升,尤其是在TMT板塊的集體拉升下,隨著證券板塊的啟動(dòng),指數(shù)迎來(lái)回升逼近翻紅。整體看,全天市場(chǎng)延續(xù)了昨日以來(lái)的小幅調(diào)整,市場(chǎng)也迎來(lái)大分化,TMT板塊走強(qiáng)下,其他多數(shù)板塊走低。盤面上,傳媒板塊大漲領(lǐng)銜,通信、計(jì)算機(jī)以及家用電器等板緊隨其后,而多數(shù)板塊走低下,電力設(shè)備領(lǐng)跌,有色、商貿(mào)以及醫(yī)藥生物、汽車等跌幅居前。
上周以來(lái),盡管部分板塊也偶爾表現(xiàn),但以TMT為首的人工智能板塊持續(xù)火爆,成為市場(chǎng)絕對(duì)王者。同時(shí),也盡管TMT板塊內(nèi)部分化,但內(nèi)部之前的輪動(dòng)以及整體繼續(xù)上漲,還是讓市場(chǎng)嘆為觀止。至此,市場(chǎng)“一超多弱”的格局延續(xù)。
不過(guò),在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及流動(dòng)性整體向好之際,“一超多弱”的格局顯然對(duì)市場(chǎng)整體上行不利,也或造成市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的延續(xù)。那么,這種格局究竟何時(shí)會(huì)被打破,當(dāng)前階段大幅上漲之后,對(duì)于板塊又該如何把握?
首先,TMT板塊的大漲是有背后較強(qiáng)的邏輯。年初以來(lái),人工智能AI以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)的刺激下,TMT板塊迎來(lái)爆發(fā),并成為當(dāng)前最強(qiáng)主線。社會(huì)變革趨勢(shì)以及政策的提振刺激之下,疊加多路資金的介入,是板塊持續(xù)發(fā)力的核心因素;其次,其他板塊表現(xiàn)不佳主要還是增量資金的不濟(jì)。尤其是雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好,但結(jié)構(gòu)仍有擔(dān)憂。疊加居民存款增速和青年失業(yè)率依然高位置下,場(chǎng)外資金整體入場(chǎng)意愿并不強(qiáng)。所以,當(dāng)前最缺的還是信心和增量資金,尤其是增量資金整體入場(chǎng)下,才有可能打破當(dāng)前的格局。當(dāng)然,也可以是指數(shù)階段的調(diào)整以及籌碼的調(diào)倉(cāng)之后,市場(chǎng)才可能有新的變化,否則這種格局可能還會(huì)持續(xù)。
所以,短期雖然成交占比較高,但TMT板塊能以出現(xiàn)大面積的下跌,更多的可能是內(nèi)部之間反復(fù)的輪動(dòng)。而市場(chǎng)也可能在等待一次利空讓籌碼集中釋放,或者是更大刺激推動(dòng)場(chǎng)外資金進(jìn)入,迎來(lái)新的行情。在這種格局未形成前,當(dāng)前市場(chǎng)“一超多弱”的行情還會(huì)表現(xiàn)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),要么是繼續(xù)在人工智能以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)中繼續(xù)博弈,要么就是整體減持觀望,等待市場(chǎng)新的變化,尋求新的契機(jī)。
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